Тема: Кредитный риск, его классификация. Факторы, повышающие кредитный риск банка. Учебная работа № 378444

Учебная работа № 378444. Тема: Кредитный риск, его классификация. Факторы, повышающие кредитный риск банка

Выдержка из подобной работы

…….

Риск и его виды

…..
доходности проекта. Однако, такой прямолинейный подход игнорирует
фундаментальную финансовую истину – более высокий ожидаемый доход сопряжен с
более высоким риском его неполучения или риском потери вложенного капитала.
Поэтому,
анализируя любой инвестиционный проект, финансист прежде всего должен оценить
уровень связанного с ним риска и только потом определять, достаточна ли
планируемая рентабельность проекта для компенсации этого риска. Оценка риска
предполагает его количественное измерение, что довольно непросто, принимая во
внимание значительную эмоциональную насыщенность данного термина. Финансисты
избежали соблазна соизмерять величину риска с количеством выпитого шампанского
и условились понимать под ним степень неопределенности результата, точнее –
вариацию (разброс) ожидаемых значений доходности вокруг ее средней величины
(математического ожидания). Под математическим ожиданием понимается
среднеарифметическая из всех прогнозируемых значений доходности, взвешенная по
вероятности достижения ею этих значений.
Такая
трактовка риска позволила унифицировать подход к его различным видам. С позиции
конкретного предприятия существует большое число видов самых разнообразных
рисков, которые могут повлиять на уровень доходности реализуемых проектов: риск
процентной ставки, валютные риски, инфляционный, политический, страновый и
многие другие виды рисков. Однако, с позиции инвестора все эти риска могут быть
объединены в одну группу – общий риск или риск отдельных ценных бумаг (рис.
5.4.1). Наряду с перечисленными видами общего риска, внешними по отношению к
предприятию, существуют внутренние общие риски, для измерения которых
используются показатели операционного и финансового левериджа. Первый из них
был рассмотрен в гл. 3 данного пособия, о втором речь пойдет несколько позже.
Инвестор
как правило не держит только один вид ценных бумаг. Житейский принцип “не
складывать все яйца в одну корзину” подсказывает, что значительно безопаснее
обладать набором из нескольких финансовых инструментов, выпущенных различными
эмитентами: так называемым портфелем инвестиций. В этом случае более важным для
инвестора является не уровень общего риска каждой ценной бумаги в отдельности,
а совокупный риск инвестиционного портфеля или рыночный риск. Объединяя
различные финансовые инструменты в портфель, инвестор стремится максимально
диверсифицировать риск, то есть избежать одновременного изменения доходности
каждого инструмента в одном и том же направлении. Та часть рыночного риска, которая
поддается такой диверсификации называется несистематическим или
диверсифицируемым риском. Величина рыночного риска, не поддающаяся
диверсификации называется систематическим (недиверсифицируемым) риском. Чем
меньше бумаг в портфеле, тем выше величина несистематического риска, которая
может быть снижена путем диверсификации портфеля, то есть путем помещения в
него все большего числа различных финансовых активов. Считается, что портфель,
состоящий из 40 случайным образом отобранных акций, является в достаточной
степени диверсифицируемым и добавление в него каждой новой акции уже не будет
давать столь же высокого снижения несистематического риска, как это было для
первых 40 ценных бумаг.
Пределом
для диверсификации служит уровень риска, присущий данному финансовому рынку в
целом. Такой риск называется систематическим, он определяется не спецификой
отдельных бумаг, обращающихся на рынке, а общими тенденциями, характерными для
рынка в целом: общим ростом или понижением деловой активности. Индикаторами
общего состояния рынка являются рассмотренные в предыдущей главе индексы,
например – DJIA или S&P 500. Репрезентативность этих индексов позволяет
использ…