Тема: Оптимизация структуры капитала корпораций. Учебная работа № 366049

Учебная работа № 366049. Тема: Оптимизация структуры капитала корпораций

Выдержка из подобной работы

…

Оптимизация структуры капитала организации

…….ил
(а):__________________

2010

Содержание.

Основные
цели и задачи оптимизации структуры
капитала организации………………………………………………………………..3
Основные
теории структуры капитала…………………………………10
Основные
этапы оптимизации структуры
капитала…………………..18
Определение
стоимости основных источников
финансирования……26
Список
использованной литературы…………………………………….29

1. Основные
цели и задачи оптимизации структуры
капитала организации.

Структура
капитала – это совокупность финансовых
средств предприятия из различных
источников долгосрочного финансирования,
а если говорить точнее — соотношение
краткосрочных обязательств, долгосрочных
обязательств и собственного капитала
организации.

Когда
предприятие расширяется, ему необходим
капитал, в зависимости от того какие у
предприятия источники финансирования
различают заемный капитал или собственные
средства. Заемные средства имеют два
существенных преимущества. Во-первых,
выплачиваемые проценты вычитаются при
расчете налога, что снижает фактическую
стоимость займа. Во-вторых, те, кто
предоставляют заем, получают фиксированный
доход, и акционеры не должны делиться
с ними прибылью, если предприятие
окажется успешным.

Однако у
заемных средств есть и недостатки.
Во-первых, чем выше коэффициент
задолженности, тем рискованнее
предприятие, а следовательно, выше
стоимость для фирмы и заемных средств,
и собственного капитала. Во-вторых, если
компания переживает, тяжелые времена
и ее операционной прибыли не хватает
для покрытия расходов на выплату
процентов, акционеры сами должны будут
восполнить дефицит, а если они не смогут
этого сделать, компания будет объявлена
банкротом.

Поэтому
компании, у которых прибыль и операционные
потоки денежных средств неустойчивы,
должны ограничивать привлечение заемного
капитала. С другой стороны, те компании,
у которых денежные потоки более стабильны,
могут свободнее привлекать заемное
финансирование. Однако встает вопрос:
является ли заемное финансирование
лучше «собственного»? Если «да», должны
ли фирмы полностью финансироваться за
счет заемных средств или все-таки в
определенной степени? Если наилучшим
решением является комбинация заемных
средств и собственного капитала, то
каково оптимальное их соотношение?

Стоимость
любой фирмы представляет собой приведенное
значение ее будущих свободных денежных
потоков, дисконтированных по
средневзвешенной стоимости ее капитала
(Weighted Ave
…