Реферат Обеспеченные облигации. Учебная работа № 179865

Учебная работа № 179865. Реферат Обеспеченные облигации

Выдержка из подобной работы

…….

Бессрочные облигации

…..и.
Примерами
государственных бессрочных облигаций могут служить британские консоли,
выпущенные в начале XIX века, а также французская рента. Однако следует
отметить, что в настоящее время рынок бессрочных обязательств представлен, в
основном, 100-летними облигациями крупнейших корпораций.
В
1996 году фирма IBM стала 21-й компанией, выпустившей 100-летние облигации на
общую сумму 850 млн. долларов США . Купонная ставка облигации составляет 7,22%.
Это на 80 процентных пунктов выше, чем доходность 30-летних казначейских
обязательств правительства. В число эмитентов 100-летних облигаций входят такие
всемирно известные корпорации, как “Уолт Дисней”, “Кока-кола” и др.
Как
правило, держателями подобных облигаций являются различные фонды и страховые
компании, повышая тем самым дюрацию своих инвестиционных портфелей и получая
средства для финансирования собственных долгосрочных проектов. Рассмотрим
методы оценки бессрочных облигаций.
Доходность бессрочных облигаций
Так
как срок обращения подобных облигаций очень большой, для удобства анализа
делается допущение о бесконечности приносимых ими периодических доходов. При
этом выплата номинала (погашение облигации) в обозримом будущем не ожидается и
единственным источником получаемого дохода считаются купонные платежи.
Поскольку
купонные доходы по облигации постоянны, а их число очень велико, подобный поток
пла…