Тема: Дивиденды и дивидендная политика. Учебная работа № 364697

Учебная работа № 364697. Тема: Дивиденды и дивидендная политика

Выдержка из подобной работы

…

Дивидендная политика и структура капитала

…….

Важной
частью стратегии управления капиталом
акционерного общества, влияющей на его
структуру, является дивидендная политика.
Она проявляется в распределении акций
между мажоритарными и миноритарными
собственниками, а также выборе источников
финансирования деятельности акционерного
общества, поскольку дивиденды выступают
в форме стоимости акционерного
(собственного) капитала. Кроме того,
дивидендная политика влияет на
привлекательность привилегированных
акций (там, где они существуют). Дивидендная
политика – одно из направлений стратегии
и тактики использования прибыли. Ее
основная цель: установление оптимальных
пропорций между текущим потреблением
прибыли собственниками (акционерами)
и будущим ростом, максимизирующим
рыночную стоимость компании и
обеспечивающим ее дальнейшее развитие.
По-иному оценивает дивидендную политику
руководства обществом сам акционер.
Его оценка зависит от принятой
индивидуальной тактики: 1) повышение
капитализации всего портфеля акций, в
составе которого могут быть акции ряда
корпораций, или 2) ориентация на рост
текущего потребления.

Процесс
установления оптимальных пропорций
между потребляемой и реинвестируемой
частями прибыли включает решение
следующих основных задач: 1) установление
размера выплат, 2) определение условий
изменения дивидендной политики, 3)
установление формы выплаты (наличными
деньгами, акциями, автоматическое
реинвестирование и т.д.) и схемы выплат
(периодичность и размер платежей).

1.
Дивидендная политика в странах с развитой
рыночной

Дивидендная
политика может изменяться под влиянием
самых различных причин, в том числе
политических (рис.1). Но они не являются
объявленным предметом нашего анализа.

Рис.
1. Колебания дивидендной политики
белорусских акционерных обществ

Вопросы
формирования оптимальной дивидендной
политики в странах с развитой рыночной
экономикой освещаются во многих
теоретических и аналитических
исследовательских трудах. Наиболее
распространенной является теория
начисления дивидендов по остаточному
принципу, основанная на разработках
Ф.Модильяни и М.Миллера. Она базируется
на предположениях о том, что акционеры
предпочитают стабильность дивидендной
политики получению каких-либо нерегулярных,
хотя и значительных, доходов, что сумма
дисконтированной стоимости обыкновенных
акций после возмещения за счет чистой
прибыли всех осуществленных капиталовложений
и полученных по остаточному прин
…