Тема: Оценка ценных бумаг. Учебная работа № 363761

Учебная работа № 363761. Тема: Оценка ценных бумаг

Выдержка из подобной работы

…

Прикладные аспекты оценки ценных бумаг как финансовых активов и инструментов финансирования

…….снове имеющихся статистических
данных о привилегированных акциях
предыдущего выпуска (табл. 10):

Привести
в соответствие номинальную и текущую
стоимость привилегированных акций
дополнительного выпуска, размещаемых
с обязательством выкупа по номинальной
стоимости.

Оценить
текущую стоимость привилегированных
акций дополнительного выпуска,
размещаемых с обязательством выкупа
по номинальной стоимости, а также
размещаемых на бессрочной основе.

Представить
результаты п.п. 1, 2 в виде таблицы.

Объяснить
будет ли привлекательна для эмитента
продажа привилегированных акций, если
их рыночная цена окажется выше/ниже
текущей стоимости.

Сведения
о привилегированных
акциях предыдущего
выпуска

Вариант

Число
лет до погашения

Дивидендный
платеж,
руб.

Требуемая
доходность

1

5

30

0,15

Решение:

1)
Формула расчета текущей стоимости
привилегированных акций может быть
рассчитано по формуле:
,
где С – одинаковые выплаты по годам, t
– количество лет, r
– требуемая доходность, М – номинал
акции:

V1=100.56+M/2.011357

Возьмем
номинал 100 руб. Соответственно, наиболее
высокая текущая стоимость будет
обеспечена при 1 варианте – 144,31 руб. за
1 акцию.

2) Таким
образом, при планировании номинала в
размере 100 руб., текущая стоимость будет
равна 144,3 руб. при выкупе акции по
номиналу. Теперь оценим текущую стоимость
акций, размещаемых на бессрочной основе:

При бессрочной
основе текущая стоимость акции может
быть выражена простой формулой:

V=С/r.
Соответственно, при номинале в 100 руб.
и выплате в размере 30 руб. за акцию
текущая стоимость акции размещаемой
на бессрочной основе будет равна
V=30/0.15=200
руб.

3)
Логика эмитента проста, при более высокой
рыночной стоимости акции эмиссия и
продажа акций на рынке достаточно
привлекательна, так как это привлекает
большие финансовые средства и по факту
покрывает затраты эмитента в будущем
на выплаты дивидендов в соответствии
с ожидаемой нормой прибыли. Однако
данная ситуация не всегда устраивает
инвесторов, что может сказаться в итоге
на цене акции, в которую инвесторы не
желают вкладывать средства, не получив
за нее дохода. При ситуации, когда
рыночная стоимость акций выше текущей
стоимости приобретение акций оправданно
при наличие целей контроля
…