Тема: Основы анализа бухгалтерской отчетности. Учебная работа № 380575

Учебная работа № 380575. Тема: Основы анализа бухгалтерской отчетности

Выдержка из подобной работы

…….

Теоретические основы анализа инвестиционных проектов

…..оизводства;
инвестиции ради удовлетворения требований органов госуправления. По характеру участия выделяют прямые (непосредственное участие
инвестора в выборе объекта инвестирования и вложения средств) и непрямые
(опосредствованные другими лицами) инвестиции. По периоду инвестирования различают: краткосрочные и долгосрочные
инвестиции. По формам собственности инвесторов: частные, государственные,
иностранные и совместные инвестиции. По региональному признаку – инвестиции внутри страны и за рубежом. Методы экономической оценки инвестиций в условиях определенности. 1.1 Традиционные методы оценки инвестиций В экономической теории известны следующие методы оценки инвестиционных
проектов в условиях определенности (определенность- эта ситуация, когда нам
точно известны величины денежных потоков то проекта, то есть дисперсия
равна нулю): 1) Методы, основанные на применении дисконтирования: а) метод определения чистой текущей стоимости NPV; б) метод расчета индекса прибыльности IP; с) метод расчета внутренней нормы рентабельности IRR; д) расчет дисконтированного срока окупаемости. 2) Методы, не использующие дисконтирование (эта группа методов является частным случаем первой группы и рассматривать ее необходимости нет). 1. Метод NPV- определение разницы между суммой дисконтированных
денежных поступлений от реализации проекта и дисконтированной текущей
стоимости всех затрат. Где [pic]- инвестиционные затраты в момент времени t, [pic]- денежный поток в период t. Иногда можно использовать эквивалентный аннуитет если проекты имеют разную продолжительность: [pic] Преимущества критериев дисконтирования • учитывается альтернативная стоимость используемых ресурсов; • в расчет принимаются реальные денежные потоки, а не условные
бухгалтерские величины, т.е. оценка инвестиционных проектов проводится с
позиции инвестора и не зависит от учетной политики: • оценка инвестиционньгх проектов производится исходя из цели
обеспечения благосостояния собственника предприятия- акционера. Недостатки критериев дисконтирования (проистекают из исходных предположений): • повышение акционерной стоимости фирмы- не единственная цель
предприятия (кроме того, существуют маркетинговые, социальные, научно-
технические, психологические и другие цели), следовательно, ограничиваться
искючительно финансовыми критериями нельзя: в дополнение к ним в системе
контроллинга должны использоваться и другие критерии, оценивающие факторы
психологического, социального, научно-технического плана; • менеджеры не всегда действуют рационально и не всегда стремятся к
этому; цели менеджеров не всегда совпадаютс целями фирмы; •некоторые из используемых ресурсов трудно оценить в денежном выражении
(например, такие, как время высококвалифицированных сотрудников). 2. Метод рентабельности инвестиций- расчитывается индекс прибыльности PI. [pic] Таблица 2.1 Достоинства и недостатки критерия рентабельности
|• Простота расчета |Не учитывается стоимость денег во |
|• Соответствие |времени |
|общепринятым методам |Привязка к условным бухгалтерским |
|бухучета и, как |величинам (прибыль вместо денежных |
|следствие доступность |доходов) |
|исходной информации |Показатель учитывает относительные, а |
|• Простота для |не абсолютные величины (рентабельность |
|понимания и |может оказаться большой, в то время как|
|т…