Тема: Реальные опционы и их роль в корпоративных финансах. Учебная работа № 365698

Учебная работа № 365698. Тема: Реальные опционы и их роль в корпоративных финансах

Выдержка из подобной работы

…

Опционы понятие и сущность

…….индекс (как в случае с
фьючерсами), а на фьючерсы: опцион на
фьючерс на курс акций РАО “ЕЭС России”
и опцион на фьючерс на курс акций
“Газпром”. Причем срок опциона
соответствует сроку фьючерса.         (Для
упрощения понимания такой, казалось
бы, сложной конструкции – опцион на
фьючерс – фьючерс надо рассматривать
просто как некий актив, цена которого
подвержена колебаниям).         
        Главное
отличие опциона от фьючерса заключается
в том, что фьючерс – это обязательство,
а опцион – это право.         Опцион
– это право либо купить, либо продать
актив (в нашем случае – фьючерс) по
фиксированной цене в любой момент в
течение определенного срока.         
        Опцион,
который дает право купить актив – фьючерс,
называется CALL, опцион, который дает
право продать фьючерс, называется PUT.
                 В
любой момент времени покупатель
(держатель) опциона может его исполнить.
В этом случае фиксируется сделка
купли-продажи одного фьючерсного
контракта по цене равной цене исполнения
опциона, т.е. это означает, что опцион
обменивается на фьючерсный контракт.
                 В
случае исполнения опциона СALL покупатель
опциона становится покупателем фьючерса,
а продавец опциона становится продавцом
фьючерса.         
        В случае
исполнения опциона PUT покупатель опциона
становится продавцом фьючерса, а продавец
опциона становится покупателем фьючерса.
                 Кроме
возможности покупателя исполнить опцион
в любой момент времени, существует также
возможность как для покупателя, так и
продавца опциона закрыть свою позицию
путем обратной сделки (как с фьючерсами).
                 Для
опциона следует различать цену исполнения
(цена страйк) и цену самого опциона
(премия).         
        При заключении
контракта цену опциона всегда уплачивает
покупатель опциона его продавцу в
качестве вознаграждения за право в
дальнейшем исполнить этот опцион. Цена
опциона складывается в результате
биржевой торговли.         
        Цена
исполнения (страйк) – это цена, по которой
опцион дает право держателю опциона
купить или продать фьючерс, лежащий в
основе опциона; цены исполнения стандартны
и устанавливаются биржей для каждого
вида опционного контракта. Например, в
ФОРТС одновременно обращаются опционы
на фьючерс на акции РАО ЕЭС с ценой
исполнения 2000 руб., 2400, 2500, 2600,…,4000, 4100,
4400 руб. и др.         
        
Таким образом,
конструкция опци
…